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大众交通调研简报

发布时间:2006-04-10    研究机构:东北证券

投资要点:

出租车及租赁车业务为公司主要的利润来源,但05年成本上升较快,公交业务亏损加大,运输业务毛利率明显下降2006年出租车及租赁车规模可能小幅扩张,公交业务逐步收缩房地产业务是2005年以及2006年利润的重要补充公司持有大量的法人股,按05年底市价计算值5.78亿元,未来将陆续兑现投资收益。

  出租车规模居行业首位,牌照市场公允价值高于帐面值,净资产有所低估。

  4月中旬上海出租车营运价格提升进入听证程序,若方案很快落定及实施,有利于公司主业稳定经营,对成本控制亦有正面影响。

  预计2006年主营收入44.6亿元,同比增长12%,净利润2.39亿元,同比增长13%。

  2006年预期市盈率16倍,估值水平在同板块中偏低,尚未股改,但股改可期。

  投资建议:谨慎推荐。

申请时请注明股票名称