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交运行业一周天地汇:享受航空旺季行情,把握精选新消费三金股,关注国企改革

发布时间:2015-06-16    研究机构:申万宏源

最新观点:继续推荐2015-16年航空股“供需改善,油价减负,改革提速”的投资机会,享受周期拐点中的旺季行情;推荐精选交运新消费三金股:践行“三步走”战略的象屿股份、政策催化的跨境电商外运发展及受邮轮免签放开利好的渤海轮渡;关注国企改革,关注航运子行业、转型高速公路及迪士尼双轮驱动的公交行业。

享受航空旺季行情:优选东航“迪士尼”,南航“一带一路”!持续看好春秋航空。1)年初深度报告《2015,周期拐点》提出2015-16年航空行业“供需改善,油价减负,改革提速”的投资逻辑,基本面不断验证。2)当下时点,端午小长假将提前引爆旺季行情,享受客座率与票价双升。3)互联网改善用户体验,优化管理流程,拓展增值服务。

把握精选新消费三金股:渤海、象屿再创新高。1)象屿股份:临储粮仓外延空间广阔,新项目建成将控制黑龙江1/3玉米源,粮食供应链是未来发展方向,国企改革带来效率进一步提升空间。2)渤海轮渡:A 股唯一邮轮标的,旺季带来业绩改善,受益于国家邮轮母港规划及中韩自贸区建设。3)外运发展:跨境电商资质最优,受益国企改革。

关注国企改革:1)关注转型高速公路,首推山高。我们研究发现:高速公路公司转型发展普遍有两条路径,基于主业的延伸及多元化业务的发展。首推山东高速,公司“一主多元”转型战略持续跟进,拥有金融、环保、油品贸易、矿产等布局,同时,母公司山东高速集团旗下正在开发与ETC 绑定的信联卡支付体系,并借助信联卡打造“满易网”只能物流信息平台,为公司实现轻资产化、智能化转型提供了良好基础。2)关注上海本地公交行业,与迪士尼双轮驱动。建议关注申通地铁、锦江投资、大众交通(600611)、强生控股。

推荐组合:象屿股份,渤海轮渡,春秋航空,东方航空,南方航空,山东高速,大秦铁路,上港集团,外运发展,保税科技,申通地铁。

回顾基本面及市场变化:l 上周交通运输行业指数上涨6.9%:跑赢沪深300指数4.9个百分点(上涨2.0%)。全部子行业均上涨,我们近期强调推荐迎接旺季行情的航空板块涨幅最大,累计涨幅11.2%,铁路运输板块涨幅最小,累计上涨2.7%。

数据回顾:(1)中国沿海(散货)综合运价指数CBFI 报收于894.01点,周下跌3.1%;(2)CCFI 指数收于851.4点,周下跌1.2%。(3)BDI 指数报收642,周涨幅5.2%。

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